本周市場(chǎng)情況綜述

　　產(chǎn)地方面，本周市場(chǎng)相對平穩，山西受港口市場(chǎng)提振小幅反彈，陜西內蒙價(jià)格變化不大。供應端鄂爾多斯雨雪天氣對供應略有影響，榆林地區部分煤礦存在安全隱患，被要求停產(chǎn)整頓，但整體影響有限。一季度國內產(chǎn)量、進(jìn)口量均創(chuàng )新高，各環(huán)節庫存增長(cháng)體現出供應充足狀態(tài)。

　　需求端目前工業(yè)用電維持溫和增長(cháng)，化工耗煤處于淡季，終端需求環(huán)比變化不大，同比偏強，但下游庫存較為充足，剛需補庫為主，坑口排隊情況一般，延續不溫不火狀態(tài)。

　　汽運方面，本周運費維持低位，運力較為寬松；鐵運方面，大秦線(xiàn)處于春季檢修期間，呼局運量進(jìn)一步提升。

　　港口方面，本周上半周小幅反彈，下半周穩中偏弱。持續下行后市場(chǎng)迎來(lái)弱反彈，但各環(huán)節庫存偏高，同時(shí)北港部分煤炭自燃，貿易商處理存煤意愿較為急迫，上游議價(jià)能力受限，反彈幅度較為有限。

　　近期北港調入量相對偏低，庫存高位去化，但華東、華南及江內區域庫存仍處高位，下游底氣較足，迎峰度夏前的采購需求或被延后。

　　水電去年二季度表現較強，今年水位偏低，西南降水偏少，近期水電替代效應相對偏弱，沿海日耗有所回暖。

　　下周市場(chǎng)行情研判

　　下周產(chǎn)地市場(chǎng)預計穩中偏弱，關(guān)注下游日耗情況。本周大集團委托采購價(jià)格持平符合預期，然而貿易商及下游仍較為謹慎，囤貨意愿不足。

　　目前產(chǎn)地安檢力度有所增強，個(gè)別煤礦停產(chǎn)整頓，零星雨雪天氣短期擾動(dòng)供應，但供應高位的態(tài)勢難以改變，后期也仍有產(chǎn)量釋放預期。

　　需求端近期電力需求同比相對較好，風(fēng)電、水電替代不足，從交通出行等高頻數據來(lái)看經(jīng)濟活動(dòng)也相對改善。非電需求受化工春季檢修較為集中影響有所轉弱，水泥需求相對平穩。

　　目前整體供需仍相對寬松，夏季若不出現極端天氣情況，下游需求增速難以匹配供應增速，產(chǎn)區煤礦、中下游終端整體庫存仍將處于相對高位，上行動(dòng)力不足。短期市場(chǎng)仍面臨庫存偏高，下游采購偏弱的問(wèn)題，預計下周產(chǎn)地價(jià)格穩中偏弱。

　　下周港口市場(chǎng)預計穩中偏弱，關(guān)注北港調運情況。目前正值大秦線(xiàn)檢修期間，隨著(zhù)發(fā)運減少，北港庫存高位回落，但絕對數量仍處高位，庫存去化程度一般，近期市場(chǎng)情緒已有所轉弱，下游實(shí)際成交偏淡。近期北港錨地船舶、預到船舶數量相對有限，運費仍相對較弱，港口及終端庫存普遍偏高背景下，五一節前集中補庫需求不宜高估。后續隨著(zhù)大秦線(xiàn)發(fā)運5月上旬恢復正常，北港或重新面臨累庫壓力。

　　近期沿海日耗有所回暖，水電出力相對不足，同時(shí)華南區域相對高溫對火電需求有所提振，后續氣溫及降水仍需持續跟蹤。

　　進(jìn)口方面，近期對沿海區域沖擊明顯，一季度進(jìn)口量已達1億噸創(chuàng )歷史新高。齋月即將結束，印尼煤炭供應將逐步增加。澳洲發(fā)運數據處于高位，中國進(jìn)口仍將維持較高水平，同時(shí)印度在夏季來(lái)臨之前的補庫需求也值得關(guān)注。